Caratteristiche della struttura finanziaria, classificazione ed esempio

il struttura finanziaria è la combinazione di passività a breve termine, debito a breve termine, debito a lungo termine e il capitale che un'azienda utilizza per finanziare le sue attività e attività. La composizione della struttura finanziaria influenza direttamente il rischio e il valore dell'attività associata.

Il manager finanziario deve decidere quanti soldi prendere in prestito, ottenere la migliore combinazione di debito e capitale netto e trovare fonti di fondi meno costose. Come per la struttura del capitale, la struttura finanziaria divide l'ammontare del flusso di cassa della società destinata ai creditori e l'importo assegnato agli azionisti.

Ogni azienda ha una combinazione diversa, in base alle proprie spese e necessità; quindi, ogni azienda ha una sua particolare relazione debito-capitale. Può accadere che un'organizzazione emetta obbligazioni per utilizzare il reddito ottenuto per acquistare azioni o, al contrario, per emettere azioni e utilizzare tali profitti per estinguere il proprio debito.

indice

• 1 caratteristiche
  • 1.1 Struttura finanziaria contro struttura del capitale
  • 1.2 Fattori da considerare
• 2 Classificazione
  • 2.1 Finanziamento per debito
  • 2.2 Azioni dei proprietari
  • 2.3 Differenze nelle strutture finanziarie
• 3 Esempio
• 4 riferimenti

lineamenti

La struttura finanziaria si riferisce all'arte di progettare la combinazione di fondi da utilizzare per finanziare un business, soprattutto per quanto riguarda l'importo del debito per aumentare e ciò profilo di rimborso.

Comprende analisi e decisioni riguardanti gli strumenti di debito, quando più di uno è disponibile.

Affidarsi in modo significativo ai fondi per il debito consente agli azionisti di ottenere un maggiore ritorno sull'investimento, in quanto vi è meno capitale nel business. Tuttavia, questa struttura finanziaria può essere rischiosa, dal momento che la società ha un grosso debito che deve essere pagato.

Una società posizionata come oligopolio o monopolio è meglio in grado di resistere ad una struttura finanziaria leveraged, come le sue vendite, utili e cash flow può essere previsto in modo affidabile.

Al contrario, una società posizionata in un mercato altamente competitivo non può sopportare un alto grado di leva finanziaria, in quanto i guadagni di esperienza e flussi finanziari volatili che potrebbero causare a perdere i pagamenti del debito e innescare un fallimento.

Una società in questa ultima posizione deve prendere la sua struttura finanziaria per l'indirizzo di più capitale, per il quale non vi è alcun obbligo di rimborso.

Struttura finanziaria contro struttura del capitale

Una struttura finanziaria include obbligazioni a lungo e a breve termine nel suo calcolo. In questo senso, la struttura del capitale può essere vista come un sottoinsieme della struttura finanziaria, essendo più orientata all'analisi a lungo termine.

La struttura finanziaria riflette lo stato del capitale circolante e del flusso di cassa, i salari pagabili, i debiti e le imposte dovute. Pertanto, fornisce informazioni più affidabili relative alle attuali circostanze aziendali.

Fattori da considerare

leveraggio

La leva può essere positiva o negativa. Un modesto aumento degli utili ante imposte genererà un forte aumento degli utili per azione, ma allo stesso tempo aumenterà il rischio finanziario.

Costo del capitale

La struttura finanziaria dovrebbe concentrarsi sulla riduzione del costo del capitale. Il capitale per debito e le azioni privilegiate sono fonti di finanziamento più economiche rispetto al capitale azionario.

controllo

Nella struttura finanziaria si dovrebbe considerare che il rischio di perdita o diluizione del controllo dell'azienda è basso.

flessibilità

Nessuna compagnia può sopravvivere se ha una composizione finanziaria rigida. Pertanto, la struttura finanziaria deve essere tale che, quando l'ambiente aziendale cambia, anche la struttura deve adattarsi per far fronte a cambiamenti previsti o imprevisti.

solvibilità

La struttura finanziaria deve essere strutturata in modo tale che non vi siano rischi di insolvenza della società.

classificazione

La struttura finanziaria descrive l'origine di tutti i fondi che un'azienda utilizza per acquisire attività e pagare le spese. Ci sono solo due tipi di fonti per tutti quei fondi.

Finanziamento del debito

Le società acquisiscono fondi attraverso il finanziamento del debito, principalmente da prestiti bancari e vendite obbligazionarie. Questi appaiono nel bilancio come passività a lungo termine.

Deve tener conto in particolare del debito della Società (passivo dello stato patrimoniale) anche esso include obbligazioni a breve termine come i conti da pagare, le note a breve termine, i salari che pagano e le tasse da pagare.

Azioni degli azionisti

Questi sono quelli che la società possiede nella sua interezza, che appaiono in bilancio come "azioni degli azionisti". A loro volta, le azioni provengono da due fonti:

- Capitale versato: si tratta di pagamenti che la società riceve per le azioni che gli investitori acquistano direttamente dalla società quando emette azioni.

- Guadagni trattenuti: sono gli utili al netto delle imposte che la società mantiene dopo aver pagato i dividendi agli azionisti.

Queste due fonti prese insieme sono un lato completo del bilancio. Gli imprenditori interessati alla struttura finanziaria della società confronteranno le percentuali di ciascuna fonte rispetto al finanziamento totale.

I tassi di interesse relativi definiranno la leva finanziaria della società. Questi determinano il modo in cui proprietari e creditori condividono i rischi e i benefici dati dalla performance dell'azienda.

Differenze nelle strutture finanziarie

Una piccola azienda è più propensa a considerare i tradizionali modelli di finanziamento. La possibilità di ricevere investimenti privati ​​o emettere titoli potrebbe non essere disponibile.

Le aziende in settori che dipendono maggiormente dal capitale umano potrebbero preferire finanziare le loro operazioni emettendo obbligazioni o altri titoli. Ciò potrebbe consentire loro di ottenere un tasso più favorevole, poiché l'opzione di garantire con le attività può essere molto limitata.

Le società più grandi, indipendentemente dalla loro industria, sono più inclini a considerare l'offerta di obbligazioni o altri titoli, specialmente quando le società hanno già negoziazioni in un mercato pubblico.

esempio

L'immagine seguente mostra come appaiono le strutture finanziarie e patrimoniali nel bilancio di una società.

I gruppi di elementi dello stato patrimoniale definiscono tre strutture per la società: la struttura patrimoniale, la struttura finanziaria e la struttura del capitale.

La struttura finanziaria della società è indicata nell'intero patrimonio e passività e la struttura del capitale è una sezione della struttura finanziaria.

Le strutture finanziarie e patrimoniali mostrano come i proprietari degli investitori condividano i rischi e i benefici delle prestazioni dell'azienda. Di conseguenza, queste strutture descrivono la leva finanziaria.

riferimenti

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2. Solution Matrix (2018). Struttura finanziaria, capitalizzazione della struttura del capitale, leva finanziaria. Tratto da: business-case-analysis.com.
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4. Surbhi (2015). Differenza tra struttura del capitale e struttura finanziaria. Differenze chiave. Tratto da: keydifferences.com.
5. Leonardo Gambacorta (2014). Struttura finanziaria e crescita. Tratto da: bis.org.