Valutazione finanziaria dei progetti Metodi ed esempi



un valutazione finanziaria dei progetti è l'indagine di tutte le parti di un determinato progetto per valutare se questo avrà una performance futura. Pertanto, questa valutazione preliminare sarà il modo per sapere se questo progetto contribuirà agli obiettivi dell'azienda o se sarà uno spreco di tempo e denaro.

L'importanza della valutazione finanziaria è che è precedente a qualsiasi erogazione. Senza questo, non verrebbero considerati molti rischi finanziari del progetto, aumentando la probabilità di fallimento del progetto. Tieni presente che questa valutazione si basa su dati stimati, quindi non garantisce che il progetto sia un successo o un fallimento.

Tuttavia, la sua realizzazione aumenta significativamente la probabilità di successo e mette in guardia su fattori importanti da prendere in considerazione nel progetto, come il tempo di recupero dell'investimento, la redditività o il reddito e i costi stimati.

indice

  • 1 caratteristiche
    • 1.1 Flusso di fondi
    • 1.2 Finanziamento
    • 1.3 Tempo di ritorno dell'investimento
    • 1.4 Obiettivi
  • 2 metodi di valutazione finanziaria
    • 2.1 Il Net Present Value (NPV)
    • 2.2 Tasso di rendimento interno (IRR)
    • 2.3 Periodo di recupero (PR o Payback)
  • 3 esempi
    • 3.1 VAN e IRR
    • 3.2 Periodo di recupero o rimborso
  • 4 riferimenti

lineamenti

Le caratteristiche di questa valutazione possono variare notevolmente a seconda del tipo di progetto. Tuttavia, tutte le valutazioni devono toccare i seguenti argomenti:

Flusso di cassa

Una volta operativo, il progetto genererà entrate e spese. Per ogni anno operativo è necessario stimare quanto saranno generati gli uni dagli altri per ottenere il flusso di cassa disponibile.

finanziamento

Sebbene l'azienda possa permettersi di autofinanziare il progetto, nella valutazione finanziaria è importante trattare il progetto come se dovesse finanziarsi da solo.

Tempo di ritorno dell'investimento

Il tempo necessario al progetto per essere redditizio è un'altra informazione essenziale quando si tratta di valutarla finanziariamente.

obiettivi

Se gli obiettivi del progetto non sono allineati con la visione e la missione dell'azienda, non avrebbe senso farlo.

Metodi di valutazione finanziaria 

Esistono numerosi metodi di valutazione finanziaria, di cui i più noti sono: il Net Present Value (NPV), il tasso di rendimento interno (IRR) e il periodo di recupero (PR o Payback).

Il Net Present Value (VAN)

Il VAN è una procedura che misura il valore corrente di una serie di flussi di cassa futuri (cioè entrate e uscite), che saranno originati dal progetto.

Per fare ciò, i flussi di cassa futuri devono essere introdotti nella situazione attuale della società (aggiornandoli attraverso un tasso di sconto) e confrontati con l'investimento effettuato all'inizio. Se è maggiore di questo, il progetto è raccomandato; altrimenti, non varrebbe la pena eseguirlo.

Internal Rate of Return (IRR)

L'IRR tenta di calcolare il tasso di sconto che consente di ottenere un risultato positivo per il progetto.

In altre parole, cerca il tasso di sconto minimo per il quale il progetto è raccomandato e genererà un profitto. Pertanto, l'IRR è il tasso di sconto con il quale il VAN è pari a zero.

Periodo di recupero (PR o Payback)

Questo metodo cerca di scoprire quanto ci vorrà per recuperare l'investimento iniziale del progetto. Si ottiene aggiungendo i flussi di cassa accumulati fino a quando non sono pari all'erogazione iniziale del progetto.

Questa tecnica ha alcuni svantaggi. Da un lato, tiene conto solo del tempo di recupero dell'investimento.

Ciò può portare a errori nella scelta tra un progetto e l'altro, poiché questo fattore non significa che il progetto scelto è il più redditizio in futuro, ma è quello che ha recuperato in precedenza.

D'altra parte, i valori aggiornati dei flussi di cassa non sono presi in considerazione come nei metodi precedenti. Questo non è il più appropriato, dal momento che è noto che il valore del denaro cambia nel tempo.

Esempi

VAN e IRR

Prendiamo l'esempio che abbiamo il seguente progetto da valutare: un costo iniziale di € 20.000 che nei prossimi 3 anni genererebbe € 5.000, € 8.000 e € 10.000, rispettivamente.

furgone

Per calcolare il VAN, dobbiamo prima sapere che tipo di interesse abbiamo. Se non abbiamo quel 20.000 €, probabilmente chiederemo un prestito bancario a un tasso di interesse.

Se li abbiamo, dobbiamo vedere quale redditività quel denaro ci darebbe in un altro investimento, come un deposito di risparmio. Pertanto, diciamo che l'interesse è del 5%.

Seguendo la formula del VAN:

L'esercizio sarebbe simile a questo:

VAN = -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8638,38 = 656,52

In questo modo, abbiamo calcolato il valore attuale del reddito annuale, li abbiamo aggiunti e abbiamo sottratto l'investimento iniziale.

TIR

Nel caso dell'IRR, abbiamo precedentemente commentato che sarebbe il tasso di sconto che rende il VAN pari a 0. Pertanto, la formula sarebbe il valore NPV, cancellando il tasso di sconto e portandolo a 0:

TIR = 6,56%

Pertanto, il risultato finale è il tasso di interesse da cui il progetto è redditizio.In questo caso, questo tasso minimo è del 6,56%.

Periodo di recupero o Payback

Se abbiamo due progetti A e B, il periodo di recupero ci dà il rendimento annuale di ciascuno di questi. Vediamo il seguente esempio:

Con la tecnica del Periodo di recupero, il progetto più interessante sarebbe A, che recupera il suo investimento nell'anno 2, mentre B lo fa in 3.

Tuttavia, questo significa che l'A è più redditizio in tempo rispetto alla B? Certo che no. Come abbiamo detto, il Periodo di recupero prende in considerazione solo il momento in cui abbiamo recuperato l'investimento iniziale del progetto; non tiene conto della redditività, né dei valori aggiornati attraverso il tasso di sconto.

È un metodo che non può essere definitivo quando si sceglie tra due progetti. Tuttavia, è molto utile in combinazione con altre tecniche come VAN e IRR e anche per darci un'idea preliminare dei tempi di ritorno della spesa iniziale.

riferimenti

  1. López Dumrauf, G. (2006),Calcolo finanziario applicato, un approccio professionale, 2a edizione, Editoriale La Ley, Buenos Aires.
  2. Bonta, Patricio; Farber, Mario (2002).199 domande di marketing. Normativa editoriale
  3. Ehrhardt, Michael C; Brigham, Eugene F. (2007).Finanza aziendale. Cengage Learning Publishers.
  4. Gava, L.; E. Guardaroba; G. Serna e A. Ubierna (2008),Gestione finanziaria: decisioni di investimento, Editoriale Delta.
  5. Gómez Giovanny. (2001).Valutazione finanziaria dei progetti: CAUE, VPN, TIR, B / C, PR, CC.