Errore dicembre Background, cause e conseguenze

il "Errore di dicembre" o Effetto Tequila Era una crisi economica iniziata in Messico nel 1994 e durata fino alla fine del 1995. È la peggiore crisi economica in Messico e ha avuto gravi ripercussioni nel mondo. È successo all'inizio del mandato presidenziale di Ernesto Zedillo a causa della drastica diminuzione delle riserve internazionali.

Questa crisi ha provocato la massima valutazione del peso messicano e generato allarmi nei mercati internazionali a causa dell'impossibilità del Messico di rispettare i suoi impegni di pagamento internazionali. L'espressione "errore di dicembre" è stata pronunciata dall'ex presidente Carlos Salinas de Gortari per esonerarsi dalla colpa della crisi.

Salinas aveva appena finito il suo mandato presidenziale di sei anni, precisamente nel dicembre 1994, quando scoppiò. Voleva attribuire al governo entrante di Ernesto Zedillo tutte le cause della crisi, esonerandosi dagli errori di politica economica commessi nella sua amministrazione.

È anche chiamato Effetto Tequila a causa delle ripercussioni di questa crisi finanziaria all'interno e all'esterno del Messico. Imprenditori, industriali, commercianti, banchieri e lavoratori furono i primi a sentirne l'impatto. Ci fu un'ondata di licenziamenti e persino di suicidi, a causa della tensione generata dai debiti con i fornitori stranieri.

I seguaci di Salinas de Gortari e i critici di Zedillo sostenevano che si trattava di un errore politico ed economico dell'amministrazione del governo entrante, in particolare dell'annuncio della svalutazione del peso messicano nei termini in cui il nuovo governo li aveva fatti. Tuttavia, hanno riconosciuto tale decisione come necessaria e corretta.

indice

• 1 sfondo
  • 1.1 Indebitamento cronico
  • 1.2 Aumento dei pagamenti e dei deflussi di capitali
  • 1.3 Piano di aggiustamento economico
  • 1.4 Privatizzazione bancaria e mancanza di regolamentazione
• 2 cause
  • 2.1 Volo di capitale
  • 2.2 Svalutazione del peso messicano
  • 2.3 Imprudenza
  • 2.4 Deficit permanente
  • 2.5 Indebitamento e cattive politiche
  • 2.6 Aumento dei tassi di interesse
  • 2.7 Bassi risparmi interni
• 3 conseguenze
  • 3.1 Economico
  • 3.2 Sociale
  • 3.3 Fine della crisi
• 4 riferimenti

sfondo

Dal 1981 il Messico sta trascinando una grave crisi economica a causa del drastico calo dei prezzi del petrolio nel mercato internazionale, ma nell'economia messicana l'impatto dell'indebolimento dei prezzi del petrolio si è sentito più forte che negli altri paesi esportatori.

Ciò è dovuto al fatto che, con il calo delle entrate petrolifere, è stato aggiunto l'aumento dei tassi di interesse sul debito estero del Messico. Ciò significava un grande trasferimento netto di risorse all'estero che ha finito per indebolire l'economia precaria.

D'altro canto, gli investimenti esteri nel paese sono scesi a livelli storici, aggravando ulteriormente la crisi.

A quel tempo, il Messico aveva già aumentato progressivamente le sue esportazioni non petrolifere, in particolare le esportazioni agricole e tessili con le maquilas. Quindi, la contrazione registrata dall'attività economica tra il 1986 e il 1987 non era dovuta esclusivamente alla crisi del mercato petrolifero.

C'erano altri elementi che pesavano ancora di più nella loro gestazione. Tuttavia, la causa principale della crisi degli anni '80 fu l'aumento dei tassi di interesse che si verificò nell'anno 1985 negli Stati Uniti. Questo aumento ha influito sull'economia in modo decisivo, poiché le erogazioni che il Messico ha dovuto aumentare sono aumentate.

Indebitamento cronico

Storicamente, il Messico è stato un paese con un'economia cronicamente indebitata; Questo fenomeno è stato presentato sin dai tempi dell'Indipendenza.

Nell'assumere il potere, ogni governo ha sostenuto separatamente la crescita del voluminoso debito estero, in cicli di indebitamento e deflussi di capitali che lasciano sempre l'economia con saldi rossi.

Questi cicli del debito si aprono durante i cambiamenti del governo. Il pesante debito estero messicano, invece di diminuire progressivamente, è aumentato negli anni '70, '80 e '90 del secolo scorso.

In particolare, questi aumenti del debito si sono verificati negli anni 1975 (con un aumento del 55%) e poi nel 1981 (47%).

Successivamente è aumentato nel 1987 (6%) e nel 1993, anno in cui il livello di indebitamento era del 12%. Gli aumenti del debito si sono verificati prima o immediatamente dopo l'acquisizione del nuovo governo. Per il biennio 1994-1995, l'indebitamento era del 24% e del 18%, rispettivamente.

Come si può vedere, il modello di indebitamento è alto all'inizio, quindi diminuisce a metà del periodo e riprende alla fine o all'inizio dei prossimi sei anni di governo.

Aumento dei pagamenti e dei deflussi di capitali

Dagli anni '80 fino al 1992, i pagamenti del debito estero erano compresi tra 10.000 e 20.000 milioni di dollari. Tuttavia, alla fine degli anni '90 questi pagamenti sono aumentati da 20.000 a 36.000 milioni di dollari.

I deflussi di capitali dal Messico sono anche associati a cambiamenti nel governo, tranne che nel 1985.Quell'anno la fuga di capitali fu dovuta alla crisi dei prezzi del petrolio e all'85 sisma a Città del Messico, che colpì duramente l'economia.

Ad esempio, nel 1976 deflusso di capitali è stato di 1.000 milioni di dollari, e da lì è stato aumentato a 7.000 milioni di euro nel 1988. Poi è stato ascendendo ulteriormente, raggiungendo livelli drammatici del 1994.

Piano di aggiustamento economico

Inoltre, gli adeguamenti economici applicati dal 1985 miravano a ridurre la spesa pubblica per equilibrare i conti nazionali. D'altra parte, hanno cercato di ridurre l'inflazione e diversificare l'economia per superare la dipendenza dal petrolio.

A causa delle entrate petrolifere entrato nel paese che l'anno 8 000 500 milioni, pari al malapena 6,6% del PIL, una cifra insignificante rispetto alle dimensioni dell'economia, spesa pubblica e le esportazioni nette capitale straniero.

Di fronte a difficoltà finanziarie, il governo federale ha dovuto applicare una politica fiscale molto più restrittiva e tagliare drasticamente le spese.

Privatizzazione bancaria e mancanza di regolamentazione

Durante il governo di Carlos Salinas de Gortari (1988-1994) ci fu un'importante crescita economica. Molte società statali e miste sono state anche privatizzate, in condizioni opache.

Tra le società privatizzate, spiccavano le banche. Il sistema finanziario non aveva un quadro normativo adeguato per quel momento, e anche i nuovi banchieri non avevano abbastanza esperienza finanziaria per gestire il business. Il risultato è stata la crisi bancaria del 1995.

cause

Volo di capitali

Il massiccio deflusso di capitali nel 1994 ha raggiunto la cifra astronomica di 18 miliardi di dollari. Questa serie di valute è la più grande e la più impressionante che sia stata registrata nella storia economica del Messico in così poco tempo.

Tra il 1970 e il 1998 le riserve internazionali sono diminuite a tassi più sopportabili, come nel caso di quelle avvenute negli anni 1976, 1982, 1985 e 1988.

Tuttavia, nel 1994 tale era l'entità della caduta delle riserve internazionali che gli Stati Uniti furono costretti a intervenire, perché la maggior parte dei creditori messicani erano banche statunitensi.

Il presidente degli Stati Uniti, Bill Clinton, chiese al Congresso del suo paese di autorizzare una linea di credito al governo messicano per 20 miliardi di dollari, in modo che il Messico potesse soddisfare i suoi obblighi finanziari internazionali.

Svalutazione del peso messicano

L'altra causa della crisi è stata la svalutazione del peso messicano, che ha causato la caduta delle riserve internazionali messicane. Questo è successo solo all'inizio della presidenza di Ernesto Zedillo, che è entrato in carica il 1 ° dicembre 1994.

Durante un incontro con imprenditori nazionali e stranieri Zedillo ha commentato i suoi piani di politica economica, tra cui la svalutazione del peso.

Ha detto che aveva programmato di aumentare la banda dei tassi di cambio del 15% per portarlo a 4 pesos per dollaro. Per quel momento, il tasso di cambio fisso era di 3,4 pesos per dollaro.

Ha anche commentato che desiderava porre fine alle pratiche economiche non ortodosse, tra cui l'acquisto di debito per approfittare della situazione del paese. In questo modo ha pensato di fermare l'uscita di dollari dall'economia e la caduta delle riserve internazionali.

Il governo uscente di Carlos Salinas de Gortari ha accusato il governo Zedillo di filtrare informazioni privilegiate a importanti uomini d'affari messicani. Di fronte a tale eventualità, il peso subito ha subito una caduta clamorosa.

Secondo Salinas de Gortari, in soli due giorni (20 e 21 dicembre 1994) 4633 milioni di dollari di riserve internazionali hanno lasciato il Messico. Entro il 2 gennaio 1995, le casse finanziarie del paese furono completamente svuotate, lasciando la nazione senza liquidità.

imprudenze

Si riconosce che non vi era l'imprudenza da parte del governo di Ernesto Zedillo per trattare la politica economica destinata ad adottare, a partire dai piani economici rivelano in precedenza e poi annunciare la svalutazione, che ha causato il caos sulle casse pubbliche.

L'Effetto Tequila ha avuto più tempo per agire rapidamente, nel bel mezzo di una situazione che ha colto il governo inconsapevole del fatto che non sapeva come reagire in tempo.

Deficit permanente

Il governo di Ernesto Zedillo contrattaccò e accusò Salinas de Gortari di lasciare prostrata l'economia del paese provocando serie distorsioni.

Secondo Zedillo, uno dei motivi della crisi è stato il crescente deficit che ha portato al conto corrente della bilancia dei pagamenti, che è stato finanziato da un capitale molto volatile o "ingoio".

Indebitamento e cattive politiche

C'erano finanziamenti di progetti a lungo termine con strumenti di debito a breve termine, nonché l'incauto apprezzamento del tasso di cambio reale. C'erano passività con debito pubblico con scadenza settimanale, che hanno generato un esborso permanente di risorse.

Un'altra ragione è stata la reazione ritardata ad attaccare le cause della crisi.Ha influito anche la dollarizzazione del debito interno (ad esempio, i tesobonos), che ha causato una crescita esponenziale con l'aumentare dei tassi di interesse negli Stati Uniti.

Aumento dei tassi di interesse

L'aumento dei tassi di interesse della Federal Reserve degli Stati Uniti, con Alan Greenspan in prima linea, ha squilibrato i saldi macroeconomici del Messico e della maggior parte dei paesi del mondo.

Gli squilibri generati da questa politica statunitense si sono sentiti più intensamente in Messico a causa del colossale indebitamento che aveva in quel momento.

Sotto il risparmio interno

Un altro elemento che ha influenzato e aggravato la crisi economica messicana dell'anno 94-95 è stata la mancanza di risparmi interni.

Il Messico ha completamente trascurato questo aspetto. Del 22% del PIL (prodotto interno lordo) che i messicani hanno risparmiato in media nel 1988, nel 1994 il risparmio si è attestato solo al 16%.

urto

economico

- Le conseguenze dell '"errore di dicembre" o Tequila Effect non hanno atteso. Il prezzo del dollaro è aumentato immediatamente fino al 300%. Ciò ha causato la bancarotta di migliaia di società e l'impossibilità di pagare i debiti da parte dei debitori.

- A causa della massiccia bancarotta di aziende (banche, imprese, industrie), la disoccupazione è salita a livelli insopportabili, generando una grave crisi sociale.

- L'economia entrò in recessione, il peso svalutò oltre il 100% e le riserve internazionali erano quasi pari a zero.

- Data l'impossibilità di poter mantenere la nuova fascia stabilita per il tasso di cambio, all'inizio del 1995 il governo stabilì il sistema di libera circolazione del peso. In una sola settimana il dollaro era quotato a 7,20 pesos.

- Annunciando anticipatamente la svalutazione agli investitori e stabilendo un tasso di cambio fluttuante, Salinas de Gortari ha definito "l'errore di dicembre".

- Il prodotto interno lordo (PIL) ha registrato un calo del 6,2 percento.

- Ha generato una perdita totale di credibilità e fiducia nel sistema finanziario e nei piani economici del governo. Le finanze dello stato furono devastate.

- Le capitali che sono fuggite dal Messico e dall'America Latina per l'effetto Tequila sono andate nel sud-est asiatico.

sociale

Gli effetti sociali in Messico causati dall'errore di dicembre erano incalcolabili dal punto di vista economico e psicologico per milioni di famiglie. La perdita delle loro case, automobili, imprese, risparmi, proprietà e altre proprietà completamente rovinato una buona parte della nazione.

C'era gente che ha perso tutto, trovandosi nella miseria più assoluta e senza possibilità immediata di poter affrontare la situazione drammatica. Un profondo senso di frustrazione e perdita di speranza nel futuro arrivò nel paese.

La classe media fu colpita più duramente dalla crisi e fu considerata la sua fine, perché il recupero dalle grandi perdite avrebbe richiesto molto tempo.

I livelli di povertà della popolazione messicana sono saliti al 50%. Sebbene migliaia di famiglie siano riuscite a sfuggire alla povertà nei decenni successivi, l'effetto della crisi è durato fino al presente.

Fine della crisi

La crisi del peso potrebbe essere evocata attraverso un pacchetto di aiuti concessi dagli Stati Uniti come partner commerciale del Messico. L'aiuto è iniziato con l'acquisto di pesos messicani da parte degli Stati Uniti. UU. per fermare la svalutazione.

Il sistema bancario è stato ripulito attraverso un piano di aggiustamento per l'economia, lanciato attraverso il Fondo di stabilizzazione monetaria.

Oltre ai 20 miliardi di dollari USA versati dagli Stati Uniti, il Fondo Monetario Internazionale ha concesso un prestito per un importo simile. In totale, l'assistenza finanziaria è stata di 75 miliardi di dollari.

Alla fine del 1995 la crisi messicana poteva essere controllata, ma il PIL continuava a contrarsi. L'inflazione ha raggiunto il 50% annuo e le altre società sono state chiuse. Un anno dopo l'economia è riuscita a crescere di nuovo e il Messico è stato in grado di pagare i prestiti agli Stati Uniti.

riferimenti

1. Effetto Tequila. Estratto il 7 giugno 2018 da laeconomia.com.mx
2. Crisi del Messico dal 1994 al 1995. Consultato su auladeeconomia.com
3. L'errore di dicembre. Consultato su planoinformativo.com
4. 6 grafici per comprendere le cause e gli effetti dell '"errore di dicembre". Consultato su elfinanciero.com.mx
5. L'errore di dicembre, l'inizio di una grande crisi. Consultato dineroenimagen.com
6. Limiti e potenzialità dell'economia messicana alla fine del XX secolo. Consultato su mty.itesm.mx.
7. Effetto Tequila: crisi economica messicana del 1994. Estratto da monografias.com